瑞银投资文兴：黄仁勋“唐装效应”背后——芯片管制的破局与中国“芯”的崛起

瑞银投资来源：鼎信配资网站：盛康优配日期：2025-07-19 14:00:03 查看：167

　　按理，美股的涨跌不见得会影响A股瑞银投资，或者逻辑上不是直接影响A股。但是，美国几家科技公司的大佬到中国来，往往就能影响A股。不信吗？去看看那些美国企业家访华的行程吧。

　　库克来华视察苹果店，iPhone产业链上的上市公司就换了一种走势，生机勃勃，东山精密就是一个典型例子。7月17日，东山精密的股价已经在55元了，而其4月9日的股价只有22元。当然，马斯克一来，汽车产业链也先涨为敬。英伟达的黄仁勋出现在第三届链博会上，与AI相关的股票便迅猛拉升。

　　如今，哪位大佬出席哪个活动，也许也是一个催生相关股票上涨的契机，同时也是观察这些活动的影响力的契机。当然，这个影响力对相关股票的作用而言，也许是正相关，也许不一定是正相关，但不能无视这些活动与大佬的能量。

　　笔者把最近一段时间的一些重要活动罗列在这里瑞银投资，看看是否值得期待。

　　7月18日，中国空间智能大会；7月22日，第12届可信云大会；7月23日，2025年首届上海国际低空经济博览会；7月23日，博鳌亚洲论坛全球健康论坛2025年北京会议；7月26日，2025世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议；7月8日，2025纳米材料与器件创新发展大会暨八角湾创新大会；7月29日，2025广东涂料与油墨产业高质量发展大会；7月30日，华为自研仓颉编程语言开源；7月31日，世界人工智能大会；8月1日，世界机器人大会、中国国际数码互动娱乐展览会。

　　当然，谁来参加活动的信息会更有信息价值。试想：“链博会”这三个字人们印象不深吧？但黄仁勋在这个论坛发表讲话，而且用汉语发言，让人们一下子记住了“链博会”，而且，黄仁勋的论坛发言将持续发酵。

　　7月15日，黄仁勋宣布美国政府已批准英伟达向中国市场销售H20芯片。同时，英伟达将于近期推出专为人工智能、计算机图形及数字孪生领域设计的新一代专业显卡RTX Pro。这一消息利好我国的AI产业，缓解了我国AI大模型企业的算力焦虑瑞银投资，有利于我国AI基础设施建设。受此影响，7月15日，A股云计算板块应声大涨，英伟达概念股也表现强势。

　　7月16日至17日，黄仁勋在链博会上发表关于AI对行业变革、中国AI发展成就等言论，进一步提升了市场对AI相关产业的信心，对相关板块的股价起到了一定的推动作用。

　　7月16日，黄仁勋身着唐装出席了第三届链博会并发表演讲。他称赞中国供应链：中国的供应链是一个奇迹，很高兴有机会向中国巨大的供应链介绍英伟达。他强调AI对各行业的变革，AI正在改变每一个行业，从科学研究、医疗健康，到能源开发、交通运输和物流管理等。AI为腾讯微信、阿里巴巴淘宝、字节跳动抖音等中国标志性平台提供动力，还赋能百度的AI搜索和美团的智能配送服务等。他肯定中国开源AI的作用：中国的开源AI是推动全球进步的催化剂，让各国和各行业都有机会参与AI革命。开源同样是保障AI安全的关键，有助于推动国际社会在技术标准、性能基准和安全防护措施方面的协作。他认为，AI的下一波浪潮将是机器人系统，它具备推理与执行能力，并且能够理解物理世界。未来十年中，工厂将由软件和AI驱动，协调人机协作的机器人团队生产由AI所主导的智能产品。

　　不过，笔者认为，A股相关行情看起来似乎与某个人的言行有关，但更深刻的背景是我国的行业和技术的崛起，这是投资者要明白的。

　　近日，美国财政部长贝森特在访谈中谈及英伟达获准出口H20芯片时表示，中国已经研发出性能与H20芯片相当的芯片，因此，英伟达销售H20芯片不存在问题。这一事件可从以下三方面来看待。

　　一是中国芯片技术的进步迫使美国调整策略。近年来，中国在AI芯片领域发展迅速，华为等中企研发出了性能对标英伟达H20的产品，在特定场景下已展现出相当的竞争力。美国若继续实施芯片管制，不仅无法阻止中国芯片的技术发展，还会将中国市场拱手相让，加速中国芯片的生态扩张。所以，美国放开管制是对中国芯片技术进步的一种无奈回应。

　　二是美国企业的利益驱动。中国是全球最大的半导体消费市场，占全球需求的50%以上，对英伟达等美国芯片企业而言至关重要。此前美国的芯片禁令导致英伟达积压55亿美元的库存，并导致其股价暴跌，企业利益受损严重。为了挽回经济损失，美国企业不断游说政府，这也是美国放开芯片管制的重要原因。

　　三是美国试图倾销芯片并维持技术依赖。美国放开H20芯片管制是想通过倾销性能受限的芯片，让中国企业依赖美国技术生态，消解中国企业自主研发的动力。美国商务部长卢特尼克直言，让中国公司继续使用美国技术符合美国的利益，美国希望在技术方面领先中国一步，让中国继续购买更多的美国芯片。当然，这也是中美贸易谈判的结果。卢特尼克曾表示，放开芯片出口管制是中美伦敦和日内瓦贸易谈判的一部分，双方旨在缓和贸易紧张局势。所以，此次放开芯片管制也可视为中美贸易谈判过程中，美国做出的一种妥协，是双方在贸易博弈中寻求战略平衡的结果。总之，美国放开芯片管制是多种因素综合作用的结果。我们应抓住机遇，继续坚持自主创新，加快芯片技术的研发步伐，降低对国外技术的依赖，构建完整的芯片产业供应链，避免被美国“卡脖子”。

　　笔者认为，在股市行情中表现出来的有些东西瑞银投资，或许我们对它还没有完全理解，但只有做好自己的事，才是行情走牛的重要基础。

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